蓝思科技发布公告称公司于2025年12月10日与吕松寿LEU,SONG-SHOW签定《股权收买意向协议》，拟以现金及其他合法方法收买其持有的PMG International Co.,LTD.100%股权。

  标的公司PMG International Co.,LTD.为萨摩亚注册的有限责任公司，法定代表人为吕松寿，其间心财物为持有元拾科技（浙江）有限公司95.12%股权。元拾科技是一家专心于机柜壳制作的抢先企业，作为台湾品达科技集团前子公司，其承继了全球抢先的镁合金研制与制作才能，其产品凭借镁合金轻量化+高导热+本钱优化的三重优势，在服务器轻量化与散热功率方面树立不行仿制的技能壁垒，是镁合金在服务器范畴运用的开拓者，产品最重要的包含机架/滑轨体系、液冷体系组件、服务器托盘及Busbar电力分配等要害品类。

  作为全球仅5家持有英伟达RVL认证的企业之一，元拾科技已为英伟达GB200/GB300系列供给MGX Rack机架、滑轨体系等中心组件，并正式切入英伟达下一代主力服务器VeraRubin开发团队，担任中心开发人物，深度参加该渠道要害硬件的研制与落地。元拾继富士康、Interplex之后成为NV服务器机柜三大官方供货商，为英伟达超算中心供给高密度机柜解决方案，其选用的核算-供电-冷却三位一体集成架构，使服务器布置功率提高4.1倍，大幅度下降数据中心PUE值，是AI基础设施建造的中心配套。

  英伟达的服务器包含多种类型和渠道，其间包括DGX系列、HGX模组服务器、运用GB200芯片的液冷服务器以及RTX PRO服务器等。2025年9月10日，NVIDIA宣告了专门用于大规划上下文处理的Rubin CPX，并披露了新一代AI服务器。

  “Vera Rubin NVL144”定坐落AI练习与推理用处的旗舰产品，是英伟达Blackwell架构的下一代产品，方案于2026年下半年量产。其NVL144类型算力可达前代产品的3.3倍，且选用全液冷散热、无缆化规划及M9级覆铜板等尖端技能，单机柜产量完成翻倍添加。依据NVIDIA最新发布的道路年推出晋级版Rubin Ultra，其功用将是GB300NVL72的14倍。

  蓝思科技完成了其自成立以来最具颠覆性的事务重构。作为以智能手机玻璃盖板代工出名于全球供给链的企业，蓝思科技在其传统优势范畴，经过技能晋级与价值提高，完成了智能轿车与消费电子事务的稳健添加与协同进化。在智能轿车方面，公司依托全工业链笔直整合才能与全球化产能布局，继续深化智能座舱产品矩阵的技能纵深与商场浸透。公司正加快进入小米轿车供给链体系，为其供给中控显示屏、陶瓷前车徽标、无线充电模组、翻转屏、B柱装修件等要害外观件与结构件。一起，蓝思估计下一年可构成掩盖100–150万辆整车的车载玻璃产能。在消费电子范畴，完成了多款年度旗舰手机的研制和量产预备，协作头部客户量产了多款新品高端机型金属中框，商场占有率与盈余较上年敏捷添加；个人核算机事务获益于商场需求回暖，上半年产销与盈余同步提高。

  在AI端侧硬件范畴，公司自2016年开端布局，2025年11月18日，蓝思智能机器人永安园区正式启用，具有年产1万台/套大型自动化设备和50万台具身智能机器人等AI硬件产品的才能。现在公司已切入北美及国内多家头部机器人企业的供给链，估计本年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗10000台，开始成为最大的具身智能硬件制作渠道之一。2026年，估计完成人形机器人中心部件和整机拼装规划翻番，2027年人形机器人与四足机器狗出货量稳居全球前列。与此一起，公司在智能头显与XR设备范畴的开展相同有目共睹。公司具有智能头显、AI眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功用模组至整机拼装的全栈式解决方案才能，在光波导镜片良率优化与高精度自动化拼装等中心工艺范畴完成打破，并成功完成对国内头部客户AI眼镜整机的规划化量产交给，未来将与更多全球穿戴头部企业协作，充沛获益于职业的快速开展。

  此次收买，标志着蓝思从AI端侧硬件向底层算力基础设施延伸，完善“终端+算力”生态闭环，为支撑全球AI工业供给硬件底座。经过获取元拾科技在服务器机柜、液冷散热体系的老练技能与客户认证，公司将与本身“资料-模组-整机”笔直整合才能构成协同，初次从“内部研制驱动”转向“战略并购补链”，其方针直指AI服务器硬件这一高壁垒、高价值的基础设施范畴。展望AI算力快速地开展的未来，咱们看好此次收买为公司带来的长时间价值与竞赛优势。

  猜测公司2025-2027年收入分别是910.62、1162.58、1399.28亿元，EPS分别为0.96、1.29、1.58元，当时股价对应PE分别为30.9、23.0、18.8倍，咱们看好公司在消费电子事务稳步添加的一起，活跃拓宽AI硬件事务，给予“买入”出资评级。